全球冰淇淋市场迎来了一个里程碑时刻——占据最大市场份额的梦龙冰淇淋公司（The Magnum Ice Cream Company N.V.，以下或简称梦龙）正式在三地实现上市。
12月8日，梦龙冰淇淋公司正式宣布在阿姆斯特丹、伦敦和纽约三地证券交易所上市。上市首日，梦龙在阿姆斯特丹证券交易所的收盘价为每股12.97欧元，涨6.31%，总市值约为79.41亿欧元（约合653亿元人民币），在纽交所的收盘价为每股14.92美元，涨2.19%，在伦敦交易所的收盘价为每股11.22英镑，涨2.04%。
市值超640亿元、年营收规模接近80亿欧元，梦龙这一冰淇淋领域的巨无霸，掀开了新的发展篇章。
在一些业内人士看来，告别联合利华，梦龙冰淇淋公司被分拆上市，后者战略将更具有针对性和灵活性，同时拥有了多元化的融资平台。但在全球冰淇淋市场，尤其是在竞争激烈的中国市场，还有很多挑战与变化摆在梦龙面前，梦龙要想保卫目前的市占率并不是一件容易的事。
联合利华分拆冰淇淋业务
回顾联合利华冰淇淋业务的发展历程，可追溯到1913年。
彼时，一位屠夫为改善香肠销量在夏天下滑的情况，决定拓展冰淇淋销售业务，但想法因战争被搁置。1922年，利华兄弟公司收购了该企业，随着来自美国的大型商用冰柜开始批量涌入，Wall's（和路雪）冰淇淋品牌诞生。
由此看来，梦龙冰淇淋公司实际上是一家发展已有百年的企业。根据梦龙冰淇淋公司招股书，按照2024年销售额计算，该公司在全球冰淇淋市场占据21%的市场份额，位居第一，紧随其后的是冰淇淋生产商——哈根达斯母公司Froneri，市占率为11%，后续包括蒙牛、伊利、雀巢、玛氏等在内的8家公司合计占有12%的市占率。
据《每日经济新闻》记者了解，梦龙冰淇淋公司拥有全球五大冰淇淋品牌中的四个——和路雪、可爱多、梦龙和Ben&Jerry's。从梦龙冰淇淋公司财务表现上来看，2022年至2024年在营收上均呈现增长态势，2025年上半年营收为45.03亿欧元，净利润为4.64亿欧元，同比均有小幅上涨。
对比而言，梦龙冰淇淋公司曾经的母公司——联合利华近些年深陷业绩“阵痛期”，今年第三季度销售额仍呈现下滑态势。拥有太多的品牌，拥有太多不同种类的业务，让联合利华这家快消品巨头决定逐渐慢下来，先“瘦身”再谋发展。去年3月，联合利华宣布，考虑分拆冰淇淋业务，今年7月，梦龙冰淇淋公司正式成立。
眼下，联合利华的业务涉及美容健康、个护、食品等，为什么选择将还处于增长期的冰淇淋业务拆分？
联合利华首席执行官费尔南多·费尔南德斯曾表示：“这一业务（冰淇淋）与联合利华其他部门存在显著差异——资本密集度高、具有季节性特征、渠道架构截然不同等。”
“梦龙从联合利华分拆出来是一个必然的方向，因为梦龙业务和联合利华其他业务没什么协同的必要。”餐饮及食品行业分析师林岳对《每日经济新闻》记者分析称，梦龙独立运作，意味着其战略会更有针对性和灵活性，能够快速响应各地市场需求，在研究竞争对手以及产品研发上能有更大的产出。
除了战略更有针对性和灵活性，也有业内人士认为，分拆上市为梦龙冰淇淋公司提供了多元化的融资平台。
“这为梦龙提供了有力的资金支持，为梦龙在世界各地市场的调整，打下了坚实基础。”独立乳业分析师宋亮告诉记者。
梦龙在华业绩持续承压？
对于梦龙这家冰淇淋领域的巨头而言，中国市场意味着什么？
梦龙招股书显示，中国市场是梦龙冰淇淋公司全球十大核心市场之一；另外，中国市场是梦龙冰淇淋公司唯一一个2024年零售销售额位居第二的市场，在其余核心市场，梦龙份额均位居第一。由此可见，梦龙冰淇淋公司对中国市场的未来野心。
今年以来，梦龙在中国市场动作频频。1月，公司发布了31款新品，被称为史上最多。按照梦龙招股书的披露，梦龙冰淇淋公司今年在华投入了更多的广告及推广支出，一部分就是由于中国市场社交与数字化营销投放的扩大。
梦龙冰淇淋公司现任首席执行官Peter ter Kulve与中国市场也颇有渊源，他曾在1999年出任和路雪中国的首席执行官。
“我曾在中国工作6年，那是我人生中最有趣的一段工作经历。”今年9月，在资本市场日活动上，Peter ter Kulve曾表示，“中国是目前世界上竞争最激烈的冰淇淋市场，同时中国市场正成为创新的源泉。”
Peter ter Kulve还表示，其每年都要去中国一两次。
虽然梦龙冰淇淋公司目前在华市占率位居第二，但公司在中国市场近些年也曾出现业绩波动。2023年开始，中国消费者转向性价比更高的产品，梦龙销量出现下滑，2024年受消费者需求疲软及渠道高库存影响，梦龙在华业绩继续承压，但今年以来，随着在华进行战略调整，梦龙业绩逐渐回暖。2024年及2025年上半年，梦龙冰淇淋公司在中国市场的营收分别为3.17亿欧元和2.7亿欧元。
在招股书中，梦龙冰淇淋公司强调，其在中国市场的主要竞争对手是伊利和蒙牛。
《每日经济新闻》记者从线下零售监测网络“马上赢”获取的最新数据显示，去年12月至今年11月，在冰淇淋类目下，市占率前十大品牌中，可爱多和梦龙分别位列第五和第七位，其余则是来自伊利股份和蒙牛的品牌。
那么，相较于中国本土品牌，作为外资品牌的梦龙冰淇淋公司，有哪些优势及劣势？
对此，林岳认为，与伊利、蒙牛相比，梦龙在高端市场比较强势；劣势方面，主要体现在中低价格产品的缺位，在下沉市场增长空间有限，对低线城市经销商网络渗透不够。
这也在一定程度上解释了当消费者转向更具有性价比的产品时，梦龙冰淇淋公司的业绩会受到影响。
根据“马上赢”提供的数据，近3年来，每百克冰淇淋的均价呈下滑态势，从2023年的3.94元降至今年前11个月的3.65元。
当“雪糕刺客”不再流行，中国冰淇淋市场下一步将呈现哪些特点？
在华尝试布局餐饮渠道
梦龙冰淇淋公司的转型策略或许给了一部分答案。
Peter ter Kulve曾表示，在中国市场，梦龙冰淇淋公司仍然坚持更侧重高端市场，在市场策略上注重区域市场，更多布局便利店和电子商务，同时也强调创新的重要性。
这一战略背后是中国冰淇淋市场需求端的分化、渠道端的碎片化以及产品更新的快周期。
一方面，传统本土品牌在低端和中端市场竞争激烈，而高端市场仍有受众。一个典型的例子是，今年以来，“野人先生”等单价超20元的现制冰淇淋，在中国市场实现了爆发式发展。
另一方面，量贩零食店、电商平台、即时零售等渠道的兴起，正在逐渐挤压冰淇淋线下零售渠道。
在创新方面，“跟欧美市场不一样，中国冰淇淋市场竞争充分、产品日新月异，基本每半年或者3个月就有一次产品创新，我们叫快周期市场。所以在这种情况下，梦龙必须得加快产品创新的速度。”宋亮向《每日经济新闻》记者分析称。
根据“马上赢”的报告，从近3年来看，冰淇淋新品上市时间呈现明显“前置化”趋势，过去行业普遍集中在夏季旺季前后集中上新，而如今不少品牌选择在一季度甚至年初就提前推出新品。
而2026年的新品上市日期或许会更向前推进，2025年12月初，《每日经济新闻》记者在社交平台上就已经看到有经销商发布梦龙冰淇淋公司2026年新产品的宣传视频。
除了向市场公开说明的战略，记者注意到，梦龙冰淇淋公司在中国市场似乎正在尝试布局餐饮渠道，在社交平台上，有经销商正在销售3.5千克桶装的和路雪冰淇淋，每桶135元，可用于甜品店、奶茶店、烘焙店等。
“餐饮渠道一定是重要的发展方向，近年来，B端市场（企业间的交易市场）有很多优质的生意伙伴，不少万店体量的餐饮品牌、茶饮品牌，正在推动这个千亿元级的赛道，像伊利与海底捞、蒙牛与肯德基的合作，都是很成功的市场拓展案例。”林岳分析说。
《每日经济新闻》记者了解到，此外，无论是“野人先生”等新兴现制冰淇淋本土品牌的崛起，还是蜜雪冰城、茶颜悦色等新茶饮品牌开始卖冰淇淋，都对梦龙冰淇淋公司的未来发展造成了一定的压力。
“现制冰淇淋确实会抢掉一部分生意，但不会是替代性的，因为体验方式和消费场景不同，现制冰淇淋讲究手工和现场体验，零售产品则要突出产品的创造力和便利性。”林岳分析说，但是他们也有共同点，就是如何提供情绪价值和体现社交属性。
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